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國巨：產(chǎn)能利用率倍增至60%，長約漲價
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發(fā)布日期：2020-11-23
據(jù)經(jīng)濟(jì)日報報道，被動元件積層陶瓷電容（MLCC）、芯片電阻供給吃緊，國巨調(diào)升本季合約價至少五成之后，近期與客戶談定的長約價比合約價更高，仍吸引四、五十家大型客戶搶簽約，后續(xù)可望有更多客戶跟進(jìn)，推升國巨營運顯著上揚(yáng)。
 
合約價是每月或每季調(diào)整，長約期限通常至少一年，享有「長程經(jīng)濟(jì)」，一般都會低于合約價平均，讓客戶享有一些優(yōu)惠。此次國巨長約價格高于合約價，大批客戶仍點頭簽約，凸顯被動元件供給吃緊狀況延續(xù)，后續(xù)報價還有調(diào)升空間，客戶為確保料源無虞，愿意加價綁料。
 

國巨董事長陳泰銘認(rèn)為，5G時代，各式新型應(yīng)用裝置的應(yīng)用，將帶來前所未見的龐大被動元件需求。國巨（14）日表示，部分大型客戶已簽訂長約適用，預(yù)期將有更多的大型客戶陸續(xù)簽訂長約，以確保供貨無憂；至于長約價格則依不同客戶而有差異，無法透露。


 

 
供應(yīng)鏈指出，此次國巨長約價格比合約價高，主因中國大陸電子制造鏈陸續(xù)恢復(fù)正常運作，加上疫情使得筆電等遠(yuǎn)距應(yīng)用硬件爆發(fā)，以及全球5G基礎(chǔ)建設(shè)持續(xù)，引爆被動元件需求強(qiáng)勁，但日、韓被動元件大廠在菲律賓、馬來西亞等地生產(chǎn)大本營仍封城，供給無法滿足需求，使得系統(tǒng)組裝廠不得不追價買料。
 
廣達(dá)副董暨總經(jīng)理梁次震昨天也證實，新加坡，菲律賓，泰國與馬來西亞等東南亞國家，因為封城的影響，只有25%到30%的人可以工作，使得零組件與包裝材料供應(yīng)受限制。
 
供應(yīng)鏈透露，已有四、五十家以國巨作為主要被動元件供應(yīng)商的大廠，已將過往向國巨拉貨約五成的比重改為長約，期限從簽約日起為期一年，由于合約價已鎖定，將可確保國巨獲利，降低未來大環(huán)境可能的風(fēng)險。
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產(chǎn)能利用率倍增至60%
 
另外，據(jù)外媒報道，國巨調(diào)升報價之際，全力增產(chǎn)沖刺商機(jī)，現(xiàn)階段產(chǎn)能利用率已由首季低檔的30%倍增至60%。隨著漲價效益發(fā)酵與產(chǎn)能利用率倍增帶動產(chǎn)出大增，國巨產(chǎn)品「價量齊揚(yáng)」，獲利成長幅度可望優(yōu)于整體產(chǎn)出增幅，營運看俏。
 
另外，這波被動元件漲價潮，以國巨調(diào)整報價最積極，外資認(rèn)為，將能支撐國巨報價到下半年維持高檔。


國巨首季獲利23.5億元，季增163.1％，每股純益為5.51元，優(yōu)于市場預(yù)期，并且傲視本土被動族群；單季毛利率更重回四成之上、達(dá)40.3％，季增6.8個百分點。4月營收持續(xù)走高、達(dá)44.41億元，月增10.1%，為15個月來高點。

 

隨著被動元件供應(yīng)仍吃緊，國巨本季漲價效益發(fā)酵與產(chǎn)能利用率倍增帶動產(chǎn)出大增，毛利率、獲利還有上揚(yáng)空間，營運偏向樂觀，法人正向看待國巨本季營收表現(xiàn)，推估季增幅度可達(dá)兩成以上，上半年輕松賺逾一個股本無虞。

 

國巨2月底產(chǎn)能利用率僅30%，當(dāng)時目標(biāo)是在復(fù)工和招工順利之下，第2季能達(dá)到50%，不過近期進(jìn)度超前，產(chǎn)能利用率已達(dá)六成。

 

供應(yīng)鏈指出，過去第3季旺季，產(chǎn)能利用率通常在80%至90%，平常則落在50%至60%，平均值70%是健康合理水平，國巨現(xiàn)在產(chǎn)能利用率為60%，屬「進(jìn)可攻、退可守」的范圍。

 

法人認(rèn)為，當(dāng)產(chǎn)能利用率處于健康狀態(tài)時，在疫情仍對產(chǎn)業(yè)帶來不確定性，較能靈活性地調(diào)整產(chǎn)能。

 

成品庫存方面，國巨2月底成品庫存約30天左右，遠(yuǎn)低于正常庫存水位的90至120天，當(dāng)時國巨盼能拉升至50至60天，目前正持續(xù)拉升當(dāng)中。

 

此外，今年的MLCC持續(xù)往高階、高容、車用、公規(guī)走，因此國巨有可能再擴(kuò)充10%的產(chǎn)能，供應(yīng)鏈推估今年底月產(chǎn)能將達(dá)600億顆，也有機(jī)會增加芯片電阻產(chǎn)能，聚焦在微型化01005規(guī)格，主要供應(yīng)4G、5G旗艦機(jī)種手機(jī)，美國和韓國客戶為主。